Czy każda spółka giełdowa musi wdrażać wszystkie zasady ładu korporacyjnego? Okazuje się, że nie. Dwie notowane na GPW firmy, CREOTECH INSTRUMENTS i BEST, właśnie złożyły oficjalne oświadczenia, w których wskazują, które zasady Dobrych Praktyk 2021 pozostają u nich martwą literą.
Transparentność przede wszystkim
Na podstawie regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, obie spółki są zobowiązane do corocznego informowania o stanie stosowania Dobrych Praktyk. I robią to rzetelnie. CREOTECH INSTRUMENTS w swoim raporcie z 27 marca 2026 roku jasno wskazał, że nie stosuje 10 konkretnych zasad.
„W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę informacyjną.”
To deklaracja, która otwiera obszerny dokument CREOTECH. Spółka podkreśla, że kluczowe zasady komunikacji z inwestorami są przez nią przestrzegane.
Gdzie leży problem? ESG i różnorodność
Tu zaczyna się ciekawa część. CREOTECH otwarcie przyznaje, że nie stosuje się do kilku zasad związanych z modnym ostatnio obszarem ESG. Dlaczego? Spółka argumentuje to specyfiką swojej działalności.
Po pierwsze, zmiany klimatu. CREOTECH nie stosuje „sprecyzowanych mierników związanych ze zmianami klimatu”, tłumacząc to „relatywnie niewielką szkodliwością dla środowiska prowadzonej działalności”. Podobnie, nie analizuje decyzji pod kątem zmian klimatu z tego samego powodu.
Po drugie, różnorodność. To prawdziwy punkt zapalny. Spółka nie posiada polityki różnorodności wobec zarządu i rady nadzorczej. Uzasadnienie jest konkretne: prowadzi działalność inżynieryjną, gdzie „ciężko jest pozyskać wyspecjalizowanych pracowników i członków organów”.
„Emitent dobierając członków organów kieruje się wyłącznie ich kompetencjami. Ustanowienie polityki różnorodności (…) uniemożliwiłoby prowadzenie działalności przez Emitenta.”
But wait, there’s more. CREOTECH nie ewidencjonuje na bieżąco wskaźnika równości wynagrodzeń kobiet i mężczyzn. Wszelkie sprawy dotyczące pensji są, jak twierdzą, rozpatrywane indywidualnie.
Nie tylko CREOTECH. Dołączają do nich…
Tego samego dnia, 30 marca 2026 roku, swój raport złożyła spółka BEST. I tutaj zaskoczenie – również informuje, że nie stosuje 10 zasad Dobrych Praktyk 2021.
Z komunikatu opublikowanego przez parkiet.com wynika, że chodzi m.in. o zasady dotyczące polityki różnorodności, wydatków na cele społeczne, audytu wewnętrznego oraz wynagrodzeń. BEST uzasadnia to podobnie jak CREOTECH – brak potrzeby stosowania lub nieuzasadniony charakter zasad „z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności”.
Co jednak robią dobrze?
Warto podkreślić, że raport CREOTECH to nie tylko lista wyjątków. Spółka szczegółowo opisuje dziesiątki zasad, które są przez nią stosowane.
Komunikacja? Wzorowa. Spółka prowadzi sprawną komunikację z rynkiem, wykorzystując korporacyjną stronę internetową. Szybko publikuje wyniki finansowe. Organizuje spotkania dla inwestorów. Odpowiada na pytania inwestorów w ciągu 14 dni.
Ład korporacyjny? Zapewniony. Głosowania w zarządzie i radzie nadzorczej są jawne. Członkowie organów mogą składać zdania odrębne. Co najmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności. Spółka utrzymuje skuteczne systemy kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem.
Prawa akcjonariuszy? Szanowane. Spółka umożliwia udział w WZA przez internet (e-walne), ustala terminy zgromadzeń tak, by umożliwić udział jak największej liczbie akcjonariuszy, a przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na obradach.
O co chodzi z tymi programami motywacyjnymi?
Jeszcze jeden ciekawy wyjątek. CREOTECH nie stosuje zasady 6.3 dotyczącej programów opcji menedżerskich. Dlaczego? Bo cena nabycia akcji w obowiązującym programie (140 PLN) odbiega od wartości akcji z chwili uchwalenia programu (kurs 180 PLN na 30.01.2025 r.). Ponadto, cele programu nie obejmują minimalnego 3-letniego okresu.
Podsumowanie: Realizm vs. Regulacje
Oba raporty malują obraz spółek, które starają się być transparentne, ale jednocześnie podchodzą do regulacji pragmatycznie. CREOTECH, jako firma inżynieryjna, stawia na kompetencje, a nie na parytety. BEST podobnie – dostosowuje zakres stosowania zasad do swojej skali i specyfiki.
Czy to właściwe podejście? Dla inwestorów najważniejsza jest właśnie ta szczerość. Zamiast pozorować stosowanie zasad, które w danej firmie nie mają uzasadnienia, spółki otwarcie informują o odstępstwach i je uzasadniają. W świecie ładu korporacyjnego taka postawa zasługuje na uwagę.
Dokumenty podpisali prezesi: Grzegorz Brona i Paweł Górnicki w przypadku CREOTECH, oraz Agnieszka Pakos i Mariusz Gryglicki w przypadku BEST. Raporty trafiły do publicznej wiadomości, dając inwestorom pełen obraz podejścia tych spółek do zasad ładu korporacyjnego.
